News Update Financial Regulatory

In deze News Update bespreken wij: de publicatie van de definitieve compromistekst van de wijzigingen in Solvency II; DORA alert! Nalevingsverplichtingen sinds 17 januari 2025; en crypto: leidraad MiCAR-vereisten inzake reclame-uitingen en informatieverstrekking. U kunt zich hier aanmelden voor de News Update Financial Regulatory.

Wijziging Solvency II-richtlijn gepubliceerd

Richtlijn 2025/2, waarmee de Europese Solvency II-richtlijn wordt gewijzigd, is op 8 januari 2025 in het Publicatieblad van de Europese Unie gepubliceerd. U kunt deze richtlijn hier vinden. 

De oorspronkelijke Solvency II-richtlijn is in 2009 gepubliceerd en op 1 januari 2016 in werking getreden. In Solvency II zijn de belangrijkste vereisten voor verzekeraars, herverzekeraars en captives in de EU vastgelegd. Solvency II bestaat uit drie pijlers: governance, rapportage en kapitaalvereisten. De richtlijn is daarmee van cruciaal belang voor de verzekeringssector en draagt bij aan het versterken van het Europese financiële stelsel en de veerkracht van verzekerings- en herverzekeringsmaatschappijen. 

De gepubliceerde wijziging markeert een grondige herziening van de oorspronkelijke richtlijn. De (nog niet bijgewerkte) concepttekst beslaat ruim 350 pagina's met talloze aanpassingen. Het bestaande kader wordt met de wijzigingen aan de huidige realiteit aangepast door de toevoeging van nieuwe aandachtsgebieden, waaronder het stimuleren van verzekeraars om langetermijninvesteringen in Europese bedrijven te doen. Dit wordt gerealiseerd door middel van een gunstigere prudentiële behandeling van gekwalificeerde langetermijnbeleggingen in aandelen (beleggingen die minstens vijf jaar worden aangehouden) bij de berekening van het solvabiliteitskapitaalvereiste onder de 'standaardformule'. Hiermee komt meer vrij kapitaal beschikbaar. Daarnaast moeten ESG-risico's meer aandacht krijgen in de beleggingsportefeuilles van verzekeraars, waarvoor strengere vereisten zijn ingevoerd met betrekking tot onder meer risicobeheer, -beleid en -processen. Gezien het belang van risicopreventie zijn met de wijzigingen ook uitgebreidere vereisten geïntroduceerd met betrekking tot liquideitsbeheer en liquiditeitsplannen. De wijzigingen hebben ook tot doel de kapitaalkosten te verlagen. 

Andere wijzigingen zijn onder meer de criteria voor het aanmerken van verzekeraars, herverzekeraars of verzekeringscaptives als klein en niet-complex en de minder bezwarende vereisten die voor zulke kleine en niet-complexe entiteiten gelden. De wijzigingen hebben verder betrekking op de prudentiële behandeling van instrumenten met een lage of zelfs negatieve rente, de criteria om te bepalen welke bedrijven onderdeel zijn van een verzekeringsgroep, en de gehanteerde criteria om te bepalen of een groep als verzekeringsgroep of als gemengde verzekeringsgroep moet worden aangemerkt. 

De wijzigingen leiden bovendien tot verschillende aanpassingen aan de bevoegdheden van toezichthouders, waaronder grotere toezichtsbevoegdheden ten aanzien van niet-gereguleerde houdstermaatschappijen voor concern- en governancetoezicht. Toezichthouders zijn verder bevoegd (dividend)uitkeringen aan aandeelhouders en kapitaalverminderingen, zoals de terugkoop van aandelen of terugbetaling van eigen vermogen, tijdelijk te beperken. Tot slot is voor incidentele pechhulp over de grens in grensregio's onder omstandigheden niet langer een vergunning vereist.

Lidstaten moeten deze wijzigingen uiterlijk 29 januari 2027  in hun nationale wetgeving hebben geïmplementeerd en vanaf 30 januari 2027 toepassen. 

Verzekeraars en herverzekeraars moeten goed gaan inventariseren welke gevolgen deze wijzigingen mogelijk zullen hebben voor hun onderneming en welke stappen zij naar aanleiding daarvan de komende twee à tweeëneenhalf jaar moeten zetten.

Voor deskundige ondersteuning bij de hier besproken wijzigingen kunt u contact opnemen met Berry van Wijk, Juan Vervuurt of Gijs Hamelijnck. Wij houden deze ontwikkelingen nauwlettend in de gaten en zullen hier in onze toekomstige News Updates zeker weer aandacht aan besteden.

DORA alert! Financiële instellingen sinds 17 januari 2025 verplicht om aan de Digital Operational Resilience Act te voldoen 

De Europese Digital Operational Resilience Act (DORA) beoogt een uniforme beheersing van cyber- en ICT-risico's door financiële ondernemingen die binnen de reikwijdte van DORA vallen. Kernverplichtingen omvatten het beschikken over een ICT-risicobeheersingsraamwerk, het in kaart brengen van ICT-processen en -systemen en het op detailniveau identificeren welke bedrijfsonderdelen afhankelijk zijn van welke ICT-diensten en ICT-systemen. Daarnaast gelden er kwaliteitscriteria voor de selectie van ICT-dienstverleners en minimumvereisten voor ICT-contracten. Over deze ICT-contracten dient gedetailleerde informatie te worden vastgelegd in een informatieregister, dat op korte termijn moet worden gedeeld met de toezichthouders. Ook dienen financiële instellingen ICT-incidenten op gestandaardiseerde wijze te melden bij de toezichthouders en te waarborgen dat personeel adequate training ontvangt om correct om te gaan met ICT-risico's en te voldoen aan DORA. Ook zal het bestuur voldoende expertise moeten hebben en actief betrokken moeten zijn bij DORA implementatie en naleving. Zie voor meer informatie onze uitgebreidere publicaties over DORA in onze News Updates van december 2024 en februari 2024. 

Nog niet klaar met de implementatie van alle DORA-verplichtingen? Onze specialisten helpen u graag om zo snel mogelijk compliant te worden. Wij kunnen u onder andere assisteren met: 

• Het adviseren over en uitvoeren van DORA impact assessments om een goed overzicht te krijgen van de op uw onderneming rustende verplichtingen, waarbij wij graag assisteren bij de implementatie. 
• Uitonderhandelen en aanpassen van contracten met ICT-dienstverleners.
• Het opstellen van het DORA-informatieregister.
• Review en opstellen van beleid.
• Het verzorgen van trainingen voor medewerkers en bestuursleden over de belangrijkste vereisten.

Neemt u bij vragen gerust contact op met onze experts Berry van Wijk, Thomas de Weerd, Juan Vervuurt en Lisanne Haarman.

Crypto: leidraad MiCAR-vereisten inzake reclame-uitingen en informatieverstrekking

De Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCAR) is op 30 december 2024 volledig van kracht geworden. MiCAR legt strenge eisen op aan aanbieders van cryptoactivadiensten (CASP's) met betrekking tot reclame-uitingen en informatieverstrekking. De Autoriteit Financiële Markten (AFM) heeft verschillende onderzoeken uitgevoerd om toe te zien op de naleving en consumenten te beschermen. Wij geven hier een overzicht van deze vereisten en lichten de belangrijkste bevindingen van het AFM-onderzoek eruit. Het volledige rapport is hier te downloaden.

De AFM wijst erop dat handelen in crypto's zeer risicovol is en vindt het daarom belangrijk dat de informatieverstrekking van CASP's daarover op orde is. De informatienormen uit MiCAR staan op zichzelf maar kennen ook gelijkenissen met de normen uit de Markets in Financial Instruments Directive en de Wet op het financieel toezicht. De AFM kijkt waar passend en relevant daarom ook naar deze gelijkenissen. Wat betreft de risico's in de keuzeomgeving van cryptoapps verwijst de AFM naar haar eerdere verkenning. 

Op grond van MiCAR moeten CASP's informatie verstrekken die correct, duidelijk en niet misleidend is. Hieronder vallen ook reclame-uitingen, die als zodanig herkenbaar moeten zijn en klanten niet mogen misleiden over de reële of vermeende voordelen van cryptoactiva. CASP's zijn verder verplicht om klanten te waarschuwen over de risico's die bij cryptotransacties komen kijken, zoals het risico dat de waarde van een crypto tot nul kan dalen. Een ander belangrijk aandachtspunt is dat klanten door het gebruik van de term 'sparen' op het verkeerde been kunnen worden gezet. De term 'sparen' heeft in Nederland namelijk een sterke connotatie met het aanhouden van giraal geld bij een bank, met toepassing van het Depositogarantiestelsel. Bij haar onderzoeken is de AFM verschillende voorbeelden tegengekomen waarbij reclame-uitingen niet aan deze normen voldeden. Zo waren er verschillende reclame-uitingen zonder voldoende waarschuwing over de risico's, terwijl bij een aantal andere reclame-uitingen van een te korte, niet-representatieve periode gebruik was gemaakt bij het weergeven van historische rendementen. Om aan MiCAR te voldoen, moeten CASP's ervoor zorgen dat hun risicowaarschuwing specifiek is en in verhouding staat tot de context van de reclame-uiting en dat historische rendementen gebaseerd zijn op een representatieve periode.

MiCAR bepaalt ook dat CASP's hun tarief-, kosten- en vergoedingenbeleid op een prominente plaats op hun website publiek beschikbaar moeten stellen. Tijdens het onderzoek is de AFM verschillende gevallen tegengekomen waarbij deze informatie niet op een prominente plaats werd verstrekt of onvoldoende inzichtelijk was. In sommige gevallen was de kosteninformatie verspreid over meerdere pagina's van de website, waardoor deze lastig vindbaar is voor klanten. Om aan MiCAR te voldoen, moeten CASP's de kosteninformatie op één pagina plaatsen die vanaf de homepagina eenvoudig te bereiken is en daarin alle aannemelijke kostenelementen opnemen, zoals stortings- en opnamekosten, transactiekosten en lopende kosten.
 
De AFM speelt een essentiële rol in het toezicht op de naleving van MiCAR door CASP's. De toezichthouder houdt risicogestuurd toezicht en voert thematische onderzoeken uit om te waarborgen dat CASP's aan de MiCAR-normen voldoen. De bevindingen van de AFM dienen als praktische handvatten voor CASP's, zodat zij hun procedures op de wettelijke vereisten kunnen afstemmen en consumenten tegen misleidende informatie kunnen beschermen.

MiCAR moet zorgen voor transparantie en consumentenbescherming in de cryptoactivamarkt. CASP's zullen aan de vereisten voor reclame-uitingen en informatieverstrekking moeten voldoen om inbreuk op wet- en regelgeving te voorkomen. Aarzel niet om ons te benaderen als u ondersteuning nodig heeft bij de naleving van MiCAR of andere zaken in dat verband. Ons team van ervaren deskundigen staat voor u klaar om u te begeleiden in het complexe web van cryptoactivaregels.